美国最大的在线餐饮配送服务网站GrubHub周一预计，该公司将在IPO（首次公开招股）中将以每股20至22美元的价格发行703万股股票，估值最高达到17.2亿美元。照区间上限计算，这家总部位于美国芝加哥的公司预计将通过IPO融资1.55亿美元。
GrubHub可以通过网络和电话方式为餐馆配送外卖，该公司称将在IPO中出售400万股股票，剩余部分由股东提供。 GrubHub正在试图得到更多融资从而将其配送网络延伸到美国的更多城市，以便实现可持续增长。截至2013年12月31日，该公司覆盖了全美2.88万家餐馆，拥有340万活跃用户，去年日均订单处理量为13.5万。 GrubHub在2013年的营收增幅为67%，达到1.371亿美元，但净利润却从2012年的790万美元下滑至680万美元。
GrubHub是2014年最新一家宣布上市的消费互联网企业， 其他有望在今年上市的企业还包括云存储服务提供商DropBox和企业云存储服务提供商Box。 GrubHub表示，该公司预计将在纽交所上市，股票交易代码为GRUB。GrubHub的主要投资方包括Spectrum Equity、BenchMark Capital、Warburg Pincus、Thomas H. Lee Partners以及高盛旗下的一家私募股权基金。
一、产品介绍
- 对于用户：用户可以通过Grubhub网站或移动App，搜索附近餐厅、下单并支付，然后等待食物送到手边，使用非常便捷。
- 在产品上，和国内的外卖网站饿了么、淘点点等基本相似。
对于餐厅：GrubHub将为其带来更多的订单、更高的利润率、更多的新客、高回报率、及订单数据等优势。
二、行业状况
- Grubhub是最大的在线及移动外卖平台，2013年实现13亿美元的销售流水，营收1.7亿美元；
- 活跃用户数340万；
- 平均每日Grubs订单量在13.55万；
- 在600个城市的合作餐厅数量达2.88万；
- 订餐市场巨大、且高度分散
- 美国有35万个餐厅；
- 每年外卖开销在670亿美元；
- 外卖订单当中，97%都是通过电话预定完成，目前仅3%来自于在线订餐；
- 餐厅经营外卖生意的痛点
- 接触用户困难；
- 市场费用高；
- 资金及资源紧缺；
- 有限的技术实力；
三、经营现状
1.运营增长
- 合作餐厅数量从2011年的1.4万，增长到2013年2.88万；
- 销售流水从2011年的5亿美元，增长到2013年的13亿美元；
- 活跃用户数从2011年的160万，增长到2013年的340万；
- 日均订单量从2011年的5.92万，增长到2013年的13.55万；
2.产品创新
3.营销打造品牌影响力
公司通过电视、Facebook、email、google等途径进行营销；
2013年广告方面的开销在3100万美元；
4.并购产生协同效应
- GrubHub & seamless合并后在多方面产生互补及协同性：
- 规模化增长；
- 覆盖地区叠加；
- 等高效的营销及销售增长；
- 产品及技术合作；
四、管理层
五、财务
1.强大的财务模型
- 打通交易模式；
- 快速增长；
- 盈利能力已被证实；
- 资本高效；
2.核心运营数据增长
- 合作餐厅数量从2011年的1.4万，增长到2013年2.88万；
- 销售流水从2011年的5亿美元，增长到2013年的13亿美元；
- 活跃用户数从2011年的160万，增长到2013年的340万；
- 日均订单量从2011年的5.92万，增长到2013年的13.55万；
3.营收高速增长
2011-2013营收复合增速在48%；
4、单位订单利润率增长
5.运营杠杆
调整后EBITDA利润由2011年的600万美元，增长到2013年的4000万美元，利润率由8%增长到23%；长期来看，市场及销售费用占比将实现25-30%；运营费用占比将在20-25%；技术费用占比将在8-10%；管理费用占比将在10-12%；调整后EBITDA利润率将超过35%；
6.现金流强劲
- 2013年实现4000万美元利润；
- CapEx低，无负债，2013年自由现金流3400万美元；
六、核心投资亮点
- 市场领导地位；
- 市场空间巨大及高度分散；
- 对餐厅和用户是强需求；
- 移动端增长迅猛；
- 强大的网络效应；
- 盈利能力已被证实。
