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2015年中国股权投资市场回顾不展望

日期:   作者:帷幄咨询官网:品牌营销策划|数字营销案例|互联网品牌策划|品牌营销策划案例   阅读次数:405

2015年中国股权投资市场回顾与展望主讲人:倪正东 时间:2015年12月3日


宏观经济:国内经济新常态下,产业升级转型孕育投资新机会

  • 从2000年到2014年,中国GDP规模不断扩大,保持了年均9.9%的增长速度,GDP总量跃居世界第二。虽然2015年GDP全年预期增速略微下调至7.0%,经济增长速度在全球范围内依然保持较高水平
  • 最终消费成本(总消费)对GDP的拉动由2013年和2014年维持在的3.7,占GDP51.23%
  • 总资本形成(投资)对GDP的拉动由2013年4.2降为2014年3.6,占GDP的46.04%
  • 净出口占GDP的2.73%,2014年对GDP拉动仅为0.1,近年来进出口对GDP增长的贡献逐步下滑



宏观经济: 2015年A股剧烈震荡,并对全球经济产生显著影响


VC/PE概况:国内PE行业已经走过20多个年头,2015年PE再创新高





募资市场:2015政府引导基金发展繁荣,巨量政府资金涌入VC/PE



2006-2015年前11月中国股权投资基金募资情况(包括天使、VC、PE)


2006-2015年前11月中国股权投资基金投资情况(包括天使、VC、PE)


市场概况:2015年人民币基金进入收获期,新三板成为重要退出渠道


天使市场:2015年经济转型、双创引众多资金进入天使投资


中国天使投资总量比较(2008-2015.11)


天使市场:TMT依然为机构天使追逐的热点,占比超过八成


天使市场:2015年中国天使退出增多,投资项目纷纷挂牌新三板


VC市场: 2015年前11月VC基金募资市场两极分化日趋严重


VC市场:2015年VC投资高达174.61亿美元,已超去年全年总量


VC市场:热钱持续流向新兴产业,互联网行业投资依然名列首位


VC市场:投资阶段前移趋势明显,早期阶段投资超过半数


VC市场:2015年前11月创投机构退出火爆,集体扎堆 “新三板”


PE市场:新募基金数量增长明显,大量资金涌向新三板或存在风险

  • 募资数量创新高:2015年前11月私募股权投资机构新募基金数量达到1,975支,是2014年全年募资案例数的4.41倍,新募基金数量创历史新高。
  • 募资总规模超去年全年水平,两极化趋势明显:2015年前11月共募集868.98亿美元,已完全超过2014全年募资总额。就平均募资额来看,单支基金募资额呈收缩趋势,新三板基金、小规模基金、单项目基金较多。
  • 2015年大量资金涊向新三板,但新三板项目质量参差不齐,有投资价值的企业不足10%,考验机构筛选项目能力,或存风险。



PE市场: PE投资案例数创历史新高,投资规模增速放缓

2015.1-11共发生投资案例达到2587例,已经达到2014年全年投资案例数的2.74倍。就投资总额来看,前11月共投资610.01亿美元,较2014年增长13.5%,增幅放慢。 就平均投资额来看,2015年前11月PE平均投资额为2,485.2万美元,相比于2014年的6,346.75万美元,平均投资规模收缩明显,投资阶段偏向早期化。


PE市场:互联网投资继续高居榜首,房地产行业有回暖迹象


PE市场:退出项目进程加快,新三板引众多机构推项目挂牌新三板


IPO市场:2015年中企境内外上市260家,A股、VIE回归成市场热点

  • 2015年前11个月沪深两市新增IPO总数量192家,位列全球所有交易所之首。全球范围内,260家中企完成上市。
  • 2015年是中国股市的改革与震荡年,上半年IPO形势火爆异常,随后7月IPO宣布关闸,直至11月重新开闸,使境内资本市场体验到“冰火两重天”,下半年戔至11月底仅5家中企在A股上市。
  • 中概股及海外VIE架构公司正在掀起一轮回归热潮,但因A股近几月的剧烈调整及停摆近四个月,整体回归进程较为缓慢。



新三板市场:新三板累计挂牌企业4,385家,总市值超2万亿


并购市场: 2015年互联网强强合并频繁,助并购规模再创新高


并购市场:互联网巨头合并成行业新趋势,行业集中度提升

  • 近期,美团和大众点评两大网站宣布联姻,这是继今年2月滴滴和快的打车软件合并、58和赶集合并后的又一次互联网商务合作。
  • 在“资本寒冬”,企业合并也渐成行业趋势,选择合并来“抱团取暖”,终止了 “烧钱”竞赛 ,选择“竞合”。
  • 互联网行业也正在经历深层次的调整,行业集中度加大,细分业务整合,逐渐形成多头竞争的态势。



并购市场: 2015年A股上市公司并购继续加温,并购退出业绩突出

  • 2015年前三季度A股上市公司共完成并购案例数1202起(不包括关联交易和未完成交易)。2015年1-11月中国A股上市公司并购市场共涉及交易金额551.77亿美元(除去关联交易和未完成交易)。
  • 2015年前三季度,多部委连续发文,鼓励上市公司兼并重组,提升资本市场效率和活力,继年刜的南北车合并、中电投国家核电合并,中国中铁和中铁二局近日也停牌筹划资产整合。中小企业也在并购中打通上下游产业链,加强资本、人才、等资源在市场的流动。




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