香港及中国大陆IPO市场2015年第三季度，回顾与展望
香港及中国大陆股市在2015年前三季度受到对来自以下发展情绪的影响
- 对美联储加息时机的预期。
- 对全球经济前景担忧令到主要股市大幅调整。
- 欧元区开始实施量化宽松，拯救希腊可能债务違約的問題。
- 两地股市进一步融合，包括允许公募基金投资港股、内地香港基金互认，以及筹备深港通。
- 中国监管机构加强对股市异常波动的监督和调查，包括异常交易活动。
- 法定准备金率和利率下调，以及刺激疲软的中国经济的其他措施。
- 缓解中国地方政府债务违约压力的债务置换计划。
- 经济指标显示中国经济正在减速。
2015年上半年香港IPO市场提速，46家企业新上市，融资1,294亿港元(59%)
2015年前三季度香港新股上市巿场表现依然强劲
排名前五的新股均为H股，筹资总额达到1,060亿港元，较2014年同期的680亿港元上升56%
2015年前三季度IPO市场概览，上市申请、活跃申请以及从创业板转到主板的申请均出现上涨
2015年前三季度IPO市场概览，大陆企业仍然是IPO市场的关键主力
2015年前三季度IPO市场概览，平均首日回报率急升138.8个百分点
5宗超大型IPO的融资额超过主板融资总额的三分之二，总融资规模为2011年同期以来最高
主板平均融资规模降至11.1亿港元，下跌3%，而创业板由去年同期的7,694万港元涨至8,614万港元，增幅达12%
2015前三季度IPO估值分析，46%的IPO定价高于发售价范围中间值，较去年同期高8个百分点
新股认购气氛今年上半年有所回暖，但前三季度的挂牌上市公司数量有所减少
2015年前三季度按行业划分的IPO数量，科技、传媒和电信行业领先，房地产行业和消费行业紧随
香港金融行业融资额将近占市场融资总额的50%
2015年前三季度IPO巿场回顾中国大陆
2015年前三季度中国大陆IPO总量大幅提升
2015年中国监管机构从4月开始每月核准两批新股发行，驱使2015年前三季度IPO项目数量快速增长， 但6月中旬开始， A股股巿开始向下调整，监管层决定于2015年7月4日暂缓A股IPO， 迄今还未重启新股发行活动。
2015年前三季度IPO市场概览
在三支超大型新股推动下，今年前五大宗IPO共计融资规模较2014年同期增长394%，达612亿元人民币。
前六个月IPO总量大幅提升，7月4日起暂停新股发行
新股上市高估值比例持续舒缓、首日平均回报率状况持平
高市盈率问题明显已有所缓解：
• 83%的IPO项目(160宗)市盈率在20至40倍之间，较2014年同期增加13个百分点。
• 16%的IPO项目(31宗)市盈率在10至20倍之间，较2014年同期减少12个百分点。
• 巿盈率40倍或以上的IPO项目已显著由去年同期的10%降至今年前三季度的0.5% 。2015年前三季度最高市盈率仅为32.55，各新股之间差异较小。
各IPO项目首日回报率并无明显差异：
• 新股上市首日平均回报率为44%，由于A股规定新股首日涨幅不得超过44%，因此新股首日回报率无明显差异。
• 各板块新股回报率较为平稳，最高和最低回报率分别为44.16%和43.93%。
• 83%的IPO项目(160宗)市盈率在20至40倍之间，较2014年同期增加13个百分点。
• 16%的IPO项目(31宗)市盈率在10至20倍之间，较2014年同期减少12个百分点。
• 巿盈率40倍或以上的IPO项目已显著由去年同期的10%降至今年前三季度的0.5% 。2015年前三季度最高市盈率仅为32.55，各新股之间差异较小。
各IPO项目首日回报率并无明显差异：
• 新股上市首日平均回报率为44%，由于A股规定新股首日涨幅不得超过44%，因此新股首日回报率无明显差异。
• 各板块新股回报率较为平稳，最高和最低回报率分别为44.16%和43.93%。
极大规模发行再次重现巿场， 3宗大额发行融资533亿元人民币，占同期融资总额的36%
A股巿场IPO融资规模(50亿元人民币或以上的超大规模发行除外)
2015年前三季度前五大超额认购IPO
由於今年前六個月新股申购活动受到股票巿场交投活跃带动，今年前三季度前五大超额认购IPO的询价倍数显然比去年同期的亮眼。
2015年前三季度按行业划分的IPO数量
金融服务行业融资金额占市场总融资金额逾30%，而2014年同期未有金融服务行业IPO发行。
即使IPO節奏提速， 堰塞湖压力仍然存在，等候上市的正常审核状态企业数量仍有601家，较2014年底等候上市的629家减少仅4.5%。
香港于第三季度末继续稳坐全球新股市场冠军宝座
香港 8月份全球股市大幅调整冲击中港股市估值
